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聚焦主業回歸本源 深市公司“產業整合型”重組占比連續3年超六成

來源:上海證券報 時間:2021-01-25 10:16

昨日,深交所公布了2020年深市并購重組與監管服務情況。數據顯示,2020年深市公司完成收購事項665家次,交易金額3011億元;實施重大資產重組78單,交易金額3483億元(不含配套募資)。從交易類型看,深市公司“產業整合型”重組已連續3年占比超六成,聚焦主業發展、回歸并購本源,已成市場主體之共識。

在重大資產重組方面,聚焦主業、推動轉型升級成為深市公司的主流。

2020年,深市公司的出清式出售資產及資產置換項目合計21單,占深市重大資產重組項目數的27%,比重較2019年有明顯提升。這對化解企業經營風險、完善優勝劣汰機制、實現新舊動能轉換發揮了重要的推動作用。

從支付手段看,現金類重組合計29單,占比達37%。同時,定向可轉債成為重組支付工具的有效補充,有9單重大資產重組方案使用定向可轉債支付對價,占比超一成。

從收購標的估值看,標的資產平均增值率243%,整體估值水平雖仍處于相對合理范圍,但“三高”類重組(高估值、高溢價、高業績承諾)仍有出現,值得警惕。同時,“養殼炒殼”“炒小炒差”的情況已大幅減少。

2020年,創業板公司披露重大資產重組交易45單,占深市整體的四成,比重較2019年提高逾6個百分點,注冊制下重組交易的活躍度顯著提升。特別是其中有六成項目的重組標的屬于信息技術、高端裝備制造、新材料等戰略新興產業,創業板“三創四新”定位進一步凸顯。

在上市公司收購方面,則聚焦科技創新和為企業紓困。

2020年深市收購事項中,計算機通信、軟件和信息服務、醫藥、高端裝備制造、新材料等新興產業上市公司備受市場青睞,占比超四成。有27家民營企業通過股權轉讓、控制權變更等方式引入國有資本,通過實際控制人現金“輸血”、授信支持、優質資產注入等綜合舉措,使企業基本面得到有效改善,紓困取得較好成效。如碧水源、節能國禎等環保企業,在國資入主后扭轉了經營困局、改善了盈利能力。

在監管方面,深交所2020年以提高監管效能為目標,持續加大對并購重組中異常行為的監管力度。

深交所一方面抓信息披露的前端,加強問詢,全年共發出123份重組問詢函,強化事中監管問詢。重點針對“三高”重組交易、忽悠式重組、規避重組上市等異常情況進行了刨根問底式的問詢,對22單高風險重組方案發出了兩份以上的問詢函。

另一方面,深交所抓持續監管的后端,打擊違規。在日常監管及年報審查中,關注重組后續的整合和承諾履行情況,強化對商譽減值、業績承諾“精準”達標、業績補償履行等事項的持續監管,促進提高并購重組的整合效果。

此外,深交所還細化重組業績承諾違規的處分標準,壓實中介機構責任,從嚴從快處分重組違規行為。如對部分公司利用重組利好炒作股價、配合股東減持等行為,深交所及時上報立案調查線索并作出紀律處分;對23單拒不履行重組業績承諾的案件,深交所作出紀律處分;對6名履職盡責不到位的中介機構責任人員,作出紀律處分或采取自律監管措施。

深交所負責人介紹,下一步將在制度建設、政策咨詢、方案實施、培訓交流、技術保障等方面提供“一攬子”服務,充分發揮并購重組功能作用,以此來提高上市公司質量,支持產業結構轉型升級。(◎記者 徐蔚 ○編輯 孫放)


編輯:hushaopeng

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